3年亏损30亿，“暴利”的宠物医疗为何难做？

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从公司资本结构的微观基础出发，何难我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，何难1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，亏损在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。有意思的是，暴利从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，暴利货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。

货币、物医银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。何难日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。

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